现在轮到日本央行 ING:即便降息也不应意外

Fx168财经新闻(香港)-荷兰国际集团(ing)在周四(9月12日)发布的一份分析报告中表示,他们不认为日本银行希望被拖累,尤其是进一步经济疲软的风险正在继续推高被视为避风港的日元。

主穴

日本的经济增长已经缺乏活力。通货膨胀率仍远未达到日本银行2%的目标,在可预见的未来也不太可能达到。更糟糕的是,消费税将于下月上调。这可能会增加一些通货膨胀,但以历史为鉴,这种增税基本上只会损害经济。

保持负利率仍然是一个选择。日本央行行长黑田东彦(Yukihiko Kuroda)本月早些时候指出,尽管较低的存储回报率将影响消费者情绪,但这仍是一项可选政策。日本政府债券最近的抛售(8月底10年期债券收益率为-0.28%,现在为-0.21%)和日元贬值对日本银行来说是好消息。然而,问题在于美国债务收益率的反应,以及日元作为中美贸易关系进程中避风港的表现。

即使日本银行降息,市场也不应该太惊讶。然而,在日本银行缺乏有效政策工具的情况下,降息在促进经济方面的作用令人怀疑。

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